體壇周報全媒體特約撰稿人 希冀

在去年6月的會員大會上，巴薩的會員代表們通過了對5.25億貸款的批準，并同意以修改章程的方式避免董事會因虧損而必須辭職的情況，以表示對拉波爾塔董事會的信任。在此之后，這種基于信任而非信息的“空白支票”一次次被開出，從與聲田（Spotify）的贊助協(xié)議，到15億的“巴薩空間”項目的注資。今年6月16日的特別代表大會也不例外——在沒有得到足夠關(guān)于金額、年限以及買家信息的情況下，兩項分別關(guān)于出售不超過49.9%的巴薩品牌授權(quán)和銷售公司（BLM）股份和出售至多25%西甲轉(zhuǎn)播權(quán)收入的“杠桿”計劃，在一場本應(yīng)由4478人參加，卻最終只有至多830人參加，不到700人投票的特別會議中高票通過。

“巴薩是一臺引擎鎖死的F1”

這場本該在2個小時內(nèi)結(jié)束的特別大會，實際上開了超過4個小時，但關(guān)于啟動“杠桿”的動機和方法的信息，在上周面對俱樂部參議員的會議（會員號1000以內(nèi)的會員），以及俱樂部經(jīng)濟副主席羅梅烏參加的多次采訪中已經(jīng)得到了足夠闡釋。簡單來說，在收入回歸到正常水平之前，巴薩只有通過一些非常之計，才能同時緩解俱樂部的窘迫財政狀況，并保持為運動隊輸血。

在面對參議員的會議上，拉波爾塔將巴薩比作ICU病房里的病人，在特別大會上，他則將去年剛接手巴薩時的經(jīng)濟狀況比作“一臺沒有油、引擎鎖死的F1賽車”，“通過債務(wù)重組、工資削減和增加收入，我們把車發(fā)動起來了，但是它還是沒法移動，而激活BLM和電視轉(zhuǎn)播權(quán)的杠桿，能夠使俱樂部的資產(chǎn)從負變正，以可持續(xù)的方式償還債務(wù)，并且通過投資使球隊更具競爭力。這樣F1賽車就能離開維修區(qū)，回到發(fā)車格的頭排并再次爭奪勝利。”同時他也指出，“俱樂部需要獲得利潤，擁有正股本，并且用這些資源來應(yīng)對那些我們反復(fù)遭遇的系統(tǒng)性障礙。”

盡管拉波爾塔在特別大會中，多次強調(diào)俱樂部需要“杠桿”的迫切性，但是他并沒有指出，俱樂部在增加營收和削減開支方面遭遇的困境，才是需要啟動杠桿的原因。根據(jù)去年的預(yù)算，在不啟動任何杠桿的情況下，巴薩將得到500萬歐元的凈利潤，但現(xiàn)在的情況是，如果沒有激活杠桿，巴薩將會在本財年虧損約1.2億歐元。在洲際賽事（歐冠和歐聯(lián)杯）上的過早出局，造成了轉(zhuǎn)播費收入上的損失，而在贊助領(lǐng)域，巴薩預(yù)期新贊助商的簽約能帶來2500萬收入，但這一目標在本財年并未達到。而巴薩同時為巴薩工作室的股權(quán)出售計劃了5000萬的收入，但因為解雇了整個管理團隊，巴薩工作室并未吸引到任何投資者，使得這一部分的收入同樣未能實現(xiàn)。

巴薩2021-22賽季預(yù)算收入（右）和2020-21賽季真實數(shù)據(jù)

巴薩2021-22賽季預(yù)算支出（右）和2020-21賽季真實數(shù)據(jù)

拉波爾塔在4月份對商業(yè)板塊進行了大洗牌——合并品牌和收入部門，提拔此前的品牌主管塞爾吉·里卡特擔(dān)任商業(yè)主管，并將亞歷克斯·巴爾班調(diào)至“巴薩空間”領(lǐng)域的行為，證明了俱樂部在商業(yè)領(lǐng)域遭遇的困境，而巴薩在比賽日收入方面也增長乏力。在削減工資方面，盡管俱樂部為本財年制定了4.7億的工資預(yù)算，但正如羅梅烏此前所說，俱樂部的實際工資水平在5.6億。此外需要指出的是，在去年通過的以轉(zhuǎn)播權(quán)作為抵押的5.25億再融資計劃中，去除8000萬的過橋貸款和用來進行優(yōu)先債重組的2億，其余都被用來支持俱樂部，使其獲得必要的流動性。此后，8000萬的過橋貸款被增加至1.8億，而償還的期限也被延長至2023年。

合伙國際巨頭收割更多粉絲

在6月16日的會議上，BLM相關(guān)的內(nèi)容由營銷副主席胡利·吉烏展示，而關(guān)于轉(zhuǎn)播權(quán)出售的內(nèi)容則由羅梅烏展示。這也說明了兩項“杠桿”的區(qū)別：前者涉及管理、營銷和經(jīng)濟等多重領(lǐng)域；而后者僅僅是關(guān)于“算經(jīng)濟賬”，有意的買家不需要考慮其它的信息。就如同羅梅烏在接受加泰三臺的采訪時說的，“最不能讓人興奮起來的，卻同時又是最簡單的。”

巴薩品牌授權(quán)和銷售公司是前任董事會在2018年7月將品牌相關(guān)業(yè)務(wù)內(nèi)部化的成果，在此前的17年中這方面的業(yè)務(wù)都歸一家耐克所有的“FCBMerchandising（巴薩商品銷售）”公司管理，耐克根據(jù)商品的銷量給巴薩分成。之后，巴薩完全控制了俱樂部的品牌，官方許可證的發(fā)放以及所有產(chǎn)品的營銷，在第一年就為俱樂部帶來了6300萬的營收，盡管也伴隨更高的人力和管理成本。然而，疫情極大地打擊了這項業(yè)務(wù)，羅梅烏在與參議員的會議上表示：“沒人可以住在（巴薩的實體店）附近，在里面消費。疫情并沒有很大程度地影響在線業(yè)務(wù)，但卻給實體業(yè)務(wù)帶來了很大影響，這些業(yè)務(wù)此前能帶來5000至6000萬的收入。”

巴薩BLM歷年收入演化

受疫情影響，2019-20和2020-21賽季這項業(yè)務(wù)的收入降至5500萬和2200萬歐元，并直接導(dǎo)致了商務(wù)領(lǐng)域的營收從3.25億降至2.68億，這項以盈利為目的的業(yè)務(wù)，在2020-21財年甚至帶來了829萬的虧損。盡管在2021-22財年，俱樂部預(yù)計這項業(yè)務(wù)的營收將恢復(fù)至5600萬歐元，但是想要繼續(xù)提高營收，巴薩確實需要一些更為專業(yè)的公司，如全球最大特許體育用品零售商Fanatics的協(xié)助，去“觸及巴薩在世界其他地方的4億粉絲，尤其是那些居住在美國和亞洲的粉絲”。

在特別大會上展示的數(shù)據(jù)顯示，75%的銷售發(fā)生在當(dāng)?shù)兀@示出巴薩在世界范圍內(nèi)銷售能力還有待提高。而另一個例子就發(fā)生在我們身邊——5月30日，得到巴薩官方授權(quán)的“巴薩世界”關(guān)閉了其在淘寶平臺上的店鋪。按照吉烏所說，巴薩將通過技術(shù)升級、實體店和物流鏈條的擴張，以及擴充設(shè)計隊伍來拓寬市場，在更多國家開設(shè)實體店，并涉足更多銷售領(lǐng)域。

引入更為專業(yè)的零售商來出謀劃策，共同成長的本意雖好，但巴薩似乎并沒有長期合作的耐心。吉烏在大會上一再強調(diào)，俱樂部會控制合資公司，并指出“有必要能夠在短期或中期回購股權(quán)”，這似乎表明巴薩最擔(dān)心的是BLM這家公司被人搶走。從這一角度看，巴薩或許更加在意的是是通過出售這家估值6-7億歐元的公司49.9%的股份獲得的2-3億歐元，而非踏踏實實地把俱樂部的零售業(yè)務(wù)在世界范圍內(nèi)做大做強。

巴薩近5年轉(zhuǎn)播費收入情況

摘掉“工資帽”≠徹底解放

關(guān)于出售轉(zhuǎn)播權(quán)的項目則更為簡單，原因在于這項業(yè)務(wù)更偏向于金融層面的運作，而巴薩獲得的西甲轉(zhuǎn)播費相對固定。根據(jù)西甲的分配體系，西甲球隊拿走87%的轉(zhuǎn)播收入，西乙球隊則拿走13%。每3到5年轉(zhuǎn)播權(quán)都會重新進行談判，并得到新的轉(zhuǎn)播價格。西甲球隊拿走的轉(zhuǎn)播收入中，50%會平分給每一支球隊，另外50%會被平分為兩份，分別按照球迷參與度（比賽入場人數(shù)和票務(wù)/會員數(shù)據(jù)）和近5年的西甲排名進行分配。巴薩在后兩項的排名始終名列前茅，因此能得到穩(wěn)定而大額的轉(zhuǎn)播收入。在最近3年中，巴薩的西甲轉(zhuǎn)播收入分別為1.67億、1.65億和1.66億歐元。根據(jù)大會上展示的內(nèi)容，出售轉(zhuǎn)播權(quán)在未來帶來的損失約為俱樂部每年收入的5%。

由于這一項目更加簡單，在大會中巴薩對其“明碼標價”，對每10%的轉(zhuǎn)播權(quán)索要至少2億歐元，并且最長的時間期限為25年。與之對比，西甲和CVC的協(xié)議是為50年里10%的轉(zhuǎn)播權(quán)提供2.7億。在采訪中，羅梅烏透露美國銀行正在參與談判，但這樣的計劃并非原先的首選。事實上，此前幾個月，西甲聯(lián)盟、CVC以及巴薩的兩位高管，即董事會的財務(wù)主管費蘭·奧利韋和足球總監(jiān)阿萊曼尼一直就協(xié)議進行談判，并在一定程度上達成了協(xié)議。另外巴薩還將得到一定程度上的特殊待遇，即通過與CVC成立合資公司的方式，將這筆資金計入收入而非債務(wù)，以幫助俱樂部在本賽季實現(xiàn)盈利。但是最終巴薩選擇不與CVC合作，“因為這是每支球隊都有的東西”。

巴薩經(jīng)濟副主席羅梅烏在參議員會議

羅梅烏在采訪中表示：“（接受CVC和西甲聯(lián)盟的提案）是最簡單的，因為這可以讓我們馬上結(jié)束財務(wù)方面的虧損狀態(tài)，通過‘LaLiga Impulso’項目，以及我們和CVC的單獨談判，我們能夠得到5.4億歐元。我們本可以一年就做掉這些我們計劃5年完成的事情。我們本可以在會員大會上昂首挺胸，但這樣在我們離開俱樂部的時候情況會比我們接手時更差。我們拿到了一份2%利率的貸款的時候，為什么要接受一份10%利率的貸款？”但從另一個視角來看，巴薩選擇出售25%的轉(zhuǎn)播權(quán)或許才是更激進的選擇：如果巴薩與CVC簽約，對于每10%的轉(zhuǎn)播權(quán)，只有4000萬能夠用于轉(zhuǎn)會，這些在克里斯滕森、凱西、阿勞霍和加維簽約之后就用得差不多了，而與其它公司談判能使巴薩更自由地使用這些收入。

巴薩預(yù)計將從兩個“杠桿”中收入6-7億歐元，與累計的虧損大致相同，如果杠桿順利得到激活，將會在不同層面帶來積極的影響。首先，巴薩將能夠填上此前的“窟窿”，回到正股本的狀態(tài)。其次，在工資帽層面，此前工資帽為-1.44億的巴薩在獲得這筆收入后，將擺脫1:4的限制（即工資減少的25%可以用來進行新的注冊），并有足夠能力來為新援注冊，以及簽下萊萬這樣的球員。盡管，這并不意味著巴薩會在轉(zhuǎn)會市場上投入大量的資金，也不意味著巴薩的債務(wù)問題能夠僅憑激活杠桿就得到解決。羅梅烏在采訪中就說：“從簽約的角度來說，我們回到正常的狀態(tài)并不代表我們會大手大腳地花錢。”

西甲和西乙各隊工資帽情況，巴薩是唯一為負數(shù)的球隊。

拉波爾塔在透支會員信任？

此外，拉波爾塔此前向會員做出的在本賽季盈利的承諾也將得到兌現(xiàn)，這會給現(xiàn)任董事會的信譽帶來正面的影響。與此同時，巴薩也需要繼續(xù)增加營收和減少開支，如將5.6億的工資水平（包括工資和轉(zhuǎn)會的攤銷）降低到4億左右的水平，并將營收提升到8億，以達到董事會的目標，即“在2023年夏天可以不用繼續(xù)討論公平競賽和工資的問題”。但是在《馬卡》報的報道中，記者佩德羅·莫拉塔指出，巴薩需要確保收入的總額低于累計虧損，即5.88億歐元，否則俱樂部需要支付35%的公司稅。

對于拉波爾塔領(lǐng)導(dǎo)的管理團隊來說，特別大會上取得的勝利只是下一場戰(zhàn)役的開始，俱樂部需要在6月30日，即本財年結(jié)束之前完成至少一項“杠桿”的談判，以在本財年實現(xiàn)盈利，這也意味著巴薩可能無法達成對自身最有利的條款。事實上，巴薩與Fanatics和Investindustrial兩家公司組成的財團的談判就在近日陷入了停滯。巴薩認為2.75億的報價不符合他們對BLM的估值，但兩家公司都不愿意提出更高的報價，而雙方對于回購也存在著不小的分歧：財團方面的想法是永久保留一部分股份，而這顯然不能得到會員們的允許。此外，財團給巴薩的報價組成類似于原先耐克的模式，即包含固定金額以及可變的部分，巴薩方面也對此并不認可。好在巴薩同時在進行不同的談判，因此相對的議價能力會更高，完成其中一項談判的概率也更大。

另一方面，俱樂部連續(xù)利用會員對拉波爾塔的信任，在缺乏足夠透明度的情況下，要求會員們“開空白支票”無條件信任董事會的行為已經(jīng)日漸引起了不滿。兩家會員組織“El Cor Blaugrana”和“Seguiment FCB”就請求會員們，在沒有得到關(guān)于回購條款的具體年份信息的情況下投出反對票，并指出“會員大會是為批準具體的操作而設(shè)立的，而非在沒有得到更多信息的情況下讓渡權(quán)力。”